引入人保集团傅安平出任总裁，合生系把控的珠

8月8日，据中国证券报报道，人保集团风险管理部原总经理傅安平或将接任珠江人寿总裁一职。珠江人寿在接受中国证券报采访时还表示，傅安平已实际展开工作。

具体来看，持股30.15%的第一大股东广东珠江投资控股集团有限公司的实控人正是朱孟依的儿子朱伟航；持股20%的第二大股东广东珠光集团有限公司（简称“珠光集团”）看似与朱氏家族毫无关系，但进一步股权穿透来看，珠光集团的实控人谢炳钊疑似是朱孟依的妹夫；第四大股东广东韩建投资有限公司的实控人同样是朱伟航，与韩建投资持股比例相同的广东新南方集团有限公司的实控人朱拉依为朱孟依的哥哥。

据珠江人寿数据显示，截至2021年末，投资性房地产余额同比增长24%至221.4亿元，在所投资产中占投资资产总额的比例最大，一度达26%。

在此期间，中国人保年报数据显示，人保寿险银保渠道业务收入逐渐从2014年的496.19亿元下降至2020年的359.3亿元，占人保寿险保险业务总收入的比例也从2014年的61.87%下降至2020年的37.4%。

在此背景下，2021年公司实现保险业务收入也同比增长80%至130.92亿元，但净利润却由盈转亏为-7033.63万元。

而依赖银保渠道的寿险企业缺的便是个险渠道。这或是珠江人寿找傅安平掌舵的主要原因之一。

而公司保险业务收入回升的背后离不开分红寿险业务的加持。据年报数据显示，2021年原保险保费收入前5产品中的第一、二名均是分红险，两款产品的保费收入合计为96.72亿元，占珠江人寿2021年保险业务收入的比例达74%。

值得注意的是，在房地产正经历寒冬的背景下，热衷于投资地产的珠江人寿隐忧已现。

虽在成立后的第四个年头，公司便扭亏为盈，打破险企“七平八盈”的魔咒。2015年珠江人寿实现盈利，净利润为4230.43万元，2016年更是迎来高光时刻，净利润突飞猛进至5.38亿元，自此公司的净利润下滑至2018年的1.03亿元后小幅回升，但增速明显乏力，2019-2020年的净利润分别为3.74亿元和3.43亿元。

而在当下地产商人人自危之际，珠江人寿的地产投资能否安然度过寒冬，迎来下一个春天呢？

自2016年珠江人寿保险业务收入达到顶峰151亿元后，便开始走下坡路，一度降至2019年的33.35亿元，2020年以来便触底反弹，逐渐升至2021年的130.9亿元，但仍不及巅峰时刻。

据公司年报数据显示，2015-2020年，珠江人寿的投资收益分别为24.4亿元、33.34亿元、45.15亿元、35.19亿元、39.2亿元、41.4亿元，合计为218.71亿元。其投资收益占当期营业收入的比例分别为94%、18%、30%、42.7%、49.3%和35%。

（图片来源：珠江人寿）

其所投资产还包括固收、权益类、信托计划等，这并非新鲜事，但有意思的是投资收益也曾一度撑起珠江人寿营收的“半边天”。

正如联合资信在评级报告中所言，不动产投资规模处于较高水平，相关行业未来市场走势及政策变动易对不动产投资产生影响，且有部分投资资产发生逾期，存在一定风险敞口，截至2021年末，珠江人寿对房地产行业的风险敞口合计为280.67亿元。

除所投企业外，据企查查显示，珠江人寿前五大股东的背后大部分均与朱氏家族有着千丝万缕的联系。

珠江人寿便是如此，据联合资信评级报告显示，自2016年以来，珠江人寿银保渠道实现保费收入占全部保费收入比例均维持在95%左右。

患上银保渠道”依赖症“，傅安平能否解局？

银保渠道模式对于险企来讲，是一把双刃剑，但过度依赖或埋隐患。

此外，珠江人寿的保险偿付能力指标也不容乐观，据公司年报数据显示，2021年其综合偿付能力充足率为105.5%，核心偿付能力充足率为52.75%，均逼近监管红线。与保险业平均水平更是相差甚远，据银监会数据显示，2021年末，保险业平均综合偿付能力充足率为232.1%，平均核心偿付能力充足率为219.7%。

而此次接任珠江人寿总裁一职的傅安平或将改善珠江人寿过度依赖银保渠道的局面。

其实在此之前，珠江人寿的净利润表现就不稳定。

真正新业务价值率高的是个险渠道售卖的寿险，这类险种由于复杂且属于消费型，需要代理人主动营销，友邦正是靠着优质的高端代理人一度成为高端寿险的代名词，这也引得平安、泰康、太保等寿险企业纷纷学习，自建代理人队伍，提高寿险的占比。

文章来源：《企业改革与管理》 网址: http://www.qyggygl.cn/zonghexinwen/2022/0811/2516.html